汽车业务首次贡献收入，小米新增长支撑点显现被誉为最强的星罗班，实际上却是三线战力，他们什么时候才能变强

8月21日晚间，小米集团（1810.HK）发布2024年第二季度业绩公告。本季度小米实现营收889亿元，同比增长32.0%，连续三个季度增幅不断扩大。经调整净利润达62亿元，同比增长20.1%。

第二季度，小米各大业务版块各有亮点。小米智能手机出货量达4220万台，同比增长28.1%，是全球TOP5厂商中增速最快的。小米IoT与生活消费品业务、互联网业务分别实现收入268亿元、83亿元，也均创历史新高。此外，首次披露收入的智能电动汽车及其他创新业务，也贡献了64亿元营收，成为小米业绩增长的“第四极”。

“手机 X AIoT”量质齐升

本季度，小米首次将业务划分为“手机 X AIoT”和“智能电动汽车等创新业务”两部分。分析财报数据不难发现，小米的“手机 X AIoT”智能生态，本季度呈现出量质齐升的局面。

量的方面，小米手机在全球主要国家和地区市场的同比增速，均高于大盘，IoT产品也呈现出多点爆发的良性局面。

本季度，小米手机在全球市场表现卓越。据Canalys数据，智能手机出货量达4220万台，同比增长28.1%。按智能手机出货量计，小米Q2在全球市场已连续16个季度稳居前三，市占率达14.6%，且为前五名中同比增速最快的品牌。

分区域来看，二季度小米在多个区域市场的份额都取得突破。其中，在58个国家和市场排名前三，在70国家和市场排名前五，较上一季度均有增加。在拉美和东南亚市场，小米手机的市场份额在本季度均提升至第二位，分别达到18.6%、17.2%。在中东市场，小米的市场份额也稳定在第二位。

IoT与生活消费品方面，小米在本季度也延续增长态势，收入达268亿元，同比增长20.3%，刷新历史记录。

小米大家电业务依旧表现亮眼，不仅收入同比增长38.7%，而且空调在中国大陆市场的份额也升至第四，成为大家电持续增长的新引擎。二季度，小米空调产品出货量超330万台，同比增长超40%。

“我们实现了全栈自研和关键技术的掌握，把传统家电智能化。我们在空调方面做到行业唯一的全链路周期，完善了行业首创的拆送装一体化。”小米集团合伙人、总裁卢伟冰在业绩会上向媒体介绍。他还表示，空调只是小米IoT品类中的一个成功案例，其他品类也逐渐实现关键技术突破和产品领先，未来将同时实现重大的成功。

这一说法也在财报中得到印证。二季度，小米冰箱、洗衣机产品也实现大幅增长，出货量分别超60万台和超40万台。

规模扩大的同时，小米的高端化战略也继续取得突破。

根据第三方数据，2024年第二季度，在中国大陆地区，小米高端智能手机（价格3000元及以上）出货量在整体出货量中的占比达22.1%，同比提升2个百分点。细分市场来看，小米在多个价位段的市占率，均有提升。其中，3000–4000元价位段市占率为16.8%，同比提升5.4个百分点；4000–5000元价位段市占率为20.1%，同比提升3.5个百分点；5000–6000元价位段市占率为8.9%，同比提升2.3个百分点。

“持续的技术投入、用户洞察不断深化，对高端化战略有非常好的支撑。小米SU7上市后，我们也能明显看到受益。”对高端化取得的进步，卢伟冰这样分析原因。

生态协同夯实发展底座

正是得益于生态的丰富性，跨品类的协同效应，也是小米得以持续增长的重要原因之一。

小米此前披露的数据显示，小米SU7的车主中，BBA用户占比29%，苹果用户占比52.5%，女性用户的占比也接近50%。在业绩电话会上，卢伟冰则介绍，7月发布的小米MIX Flip的用户中，来自iPhone的占比达到32%。他认为，SU7对小米在女性用户中“破圈”带来了很好的效益。

这就必须提到，作为小米生态内关注度最高的产品，小米SU7上市首个季度表现就称得上“卓越”。二季度，小米SU7累计交付新车27307辆，并在7月延续了月交付量破万的势头。收入方面，智能电动汽车等创新业务收入达64亿，尽管仍有18亿的亏损，但电动汽车及其他创新业务达15.4%，在新势力中处于上游水平。

小米集团合伙人兼总裁卢伟冰表示：“小米汽车业务还处于起步阶段，规模还不够大，所以前期出现一定亏损，整个电动汽车行业规律也是如此。电池贵、研发成本高、制造成本高，亏损将随着业务规模增长而收窄。”

卢伟冰还表示：“小米专注纯电动车市场，就行业来说，纯电动车的制造成本普遍高于同级别的油车，以及插混/增程车。”据悉，电池是纯电动车的核心部件，其成本占据了电动汽车总成本的大约三分之一到一半。目前，锂离子电池是电动车常用的电池类型，为了保证其高安全性和长寿命，需要采用高品质的材料和先进的制造工艺。此外，原材料的价格波动会直接影响电动车的成本，特别是在全球供应链紧张的情况下，电池成本进一步被推高。

汽车如期交付，使小米生态扩张获得新“抓手”。财报披露的数据表明，截至2024年6月30日，小米月活跃用户同比增长11.5%，达6.76亿，米家APP月活用户同比增长16.8%，达9690万，小爱同学月活用户同比增长12.4%，达1.32亿，小米AIoT平台已连接IoT设备数（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）同比增长25.6%，达8.22亿。与此前几个季度相比，无论用户规模还是设备数，增幅都有提升。

小米业绩增长的另一个重要因素，是在研发领域的持续投入。

本季度，小米研发支出达55亿元，同比增长20.7%。截至2024年6月30日，小米的研发人员数达到18290人，全球专利数超过4万件。

此前，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军曾宣布，2022-2027年研发投入将达到100亿人民币。2023年，小米又明确了新十年的目标——大规模投入底层核心技术，致力于成为新一代全球硬核科技引领者。

小米SU7的发展路径，已经与小米手机明显不同。核心技术自研，使SU7具备了更强的竞争力。比如智能辅助驾驶方面，小米SU7率先通过搭载端到端大模型，已经实现5cm精度的极窄库位泊入和可用性极高的23km/h最高巡航速度代客泊车。2024年6月，小米在中国大陆地区10个城市开通城市领航辅助功能（城市NOA），并计划于8月在全国开通城市NOA。

此外，小米今年已经有两座行业领先的工厂投产。其中，7月投产的新一代小米手机智能工厂，总投资达到24亿元，年产能1000万台旗舰机，实现关键工艺100%自动化；完成行业领先的全链路工业大数据底座建设，实现工业生产100%数字化。

研发领域的投入，其成果也直接体现在市场表现上，今年出货量升至中国第四的空调业务，小米于2023年6月与松下展开战略合作，在空调产品研发、生产、制造领域进行资源共享，形成多层次、多领域的战略合作关系。卢伟冰则介绍，小米空调已经实现全栈自研和关键技术掌握，把传统家电智能化，并在空调方面做到行业唯一的全链路周期。

值得注意的是，尽管智能电动汽车等创新业务仍在投入阶段，研发投入也持续走高，但小米仍维持着强大的现金储备。截至今年二季度末，小米现金储备进一步提升至1410亿元。

受强劲业绩影响，8月22日小米股价一度涨超9%。花旗、中金等多家头部机构，均给予小米“买入”评级。机构在研报中表示，长期来看，个人设备、家庭智能设备、出行智能设备三条曲线完成全面布局，看好未来三条增长曲线闭环协同形成的成长空间。

（提示：内容仅供参考，不作为任何投资建议。）

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